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本文摘要：北京时间凌晨2点30分，美联储主席珍妮特耶伦（Janet L. Yellen）亮相议息后的新闻发布会。

北京时间凌晨2点30分，美联储主席珍妮特耶伦（Janet L. Yellen）亮相议息后的新闻发布会。美联储9月自由选择按兵不动的原因、FOMC成员如何看来美国经济，这场发布会是今后一段时间，市场听见的来自美联储决策层的最权威声音。

》》涉及：美联储发表声明：9月暂缓加息 高度注目中国经济整个发布会持续时长大约40分钟，首先是耶伦演说，其后是问答，总共问了18个问题。自7月中旬已完成了两天的国会出庭作证以来，耶伦都没公开发表谈过话。当时，她回应今年的经济情况有可能必须升息。

但是，在她讲话后，全球陷于动荡不安状况。全球股市暴跌，中国经济开始上升。美元兑新兴市场货币急遽下降，而商品价格下降。以下是耶伦新闻发布会解说国史：1，CNBC的Steve Leaseman：主席女士，当下不确定性引起的动荡不安和全球经济发展预期上升，否可以说道，全球经济尚且必须很多个月才可使美国实现目标数据？您否也无法确认几个月以后也许是明年，您不会之后加息？耶伦：您可以查阅9月的预测，大多数参加者之后指出经济状况将拒绝或在今年年底必要减少美国联邦基金利率。

四名参会者把预测提及2016年或以后。但绝大多数参与者之后所持指出年底前。当然总是不会有不确定性，我们无法确信可以几乎解决问题这种不确定性。但鉴于看见的事态变化，及其对金融市场的影响，我们必须多一点的时间来评估对美国有可能导致的影响。

正如我所说，通胀预期有所上升。我们早已需要看见先前的变化，明确而言，油价之后暴跌和美元更进一步贬值，将造成通胀短期内上升。现在我们充份坚信这些先前的影响，美元和油价的变动只是继续的，对通胀包含严重的上行压力。

我们期望之后看见更进一步变化，这还包括劳动力市场持续改善，将强化我们的信心将中期通胀新的送回2%的目标。2，金融时报费嘉明（Sam Flemming）：我想要就十月的会议发问。作为一个直播发布会，到目前居多，十月会议连发布会日程都仍未确认？您不会必须看见什么样的经济情况才有信心在短期内加息？您指出是金融市场的变动最重要还是未来数据更加最重要？非常感谢。

耶伦：因此，正如我以前说道过的，每个会议都是一个动态会议，期间委员会可以作出转变我们的目标联邦基金利率的要求。这当然还包括十月。

正如您告诉我以前特别强调的，是我们要求这样做到，我们将开会新闻发布会，您也可以参与，以取得涉及信息。所以，十月的可能性仍然不存在。

我们将之后仔细观察金融和经济的发展，以希望保证我们实在美国经济知道展现出较好。您告诉，我想要特别强调的是，国内的经济发展增势强大。

我们看见国内市场需求扎实的快速增长步伐。劳工市场持续改善。

当然，我们不会根据未来的数据来证实我们的预期，这将继续下去。我们当然也不会看全球金融和经济的发展。

我无法清楚地告诉您我们在仔细观察什么。但是，正如我们所说的，我们期望看见劳动力市场持续改善，强化信心，将通胀带上返回2％。

当然劳动力市场渐渐提高就可以达成协议这一目的。也有其他指标可以增强这种信心。3，洛杉矶时报的吉姆：召开之前会场外有一群抗议者。

开会全球央行年会的怀俄明州Jackson Hole也经常出现过类似于的人群。他们和其他人警告美联储不要加息，因为劳动力市场未完全恢复，工资提高并过于慢。这件事对您和您的同事的要求有什么影响？耶伦：因此，我们早已从大量经济学家和利益集团听见了这样的意见。

这也是合理的。我们推崇有所不同团体和个人有所不同的意见。但最后这是美联储的职责，搜集各种意见，分析经济数据，来要求如何影响后市。

我们已认识过许多参与者，长年长时间失业率的预估中值，最少我自己的辨别是仍然需要体现真实情况。失业率还有充足的空间，尤其是牵涉到极高比例的全职、非强迫失业。而劳动力的参予程度指出，一定程度上就业率的标准，高估了劳动力市场肿胀的程度。

但是，我们在逐步相似这个事实。劳动力市场现在显然有所改善。正如我以前说道过，我们不期望等到我们完全符合我们的这两个目标，才开始迟缓地得出削减政策。

4，华尔街日报的凯特戴维森（Kate Davidson）：主席女士，从上次会议将近两个月以来，您指出现在是更加相似还是靠近了美联储的通胀目标？耶伦：你的第一个问题是，我们是相似还是靠近我们的通胀目标。我早已说道过，我们期望将中期通胀新的送回2%。

虽然我们在最近的声明中提及，近期的事态发展带给一些通胀上行压力，但是却是目前近高于我们的通胀目标。一个最重要原因就是，因为美元贬值引发进口价格下降，能源价格暴跌诱导通货膨胀，所以目前通胀率相比之下高于我们的目标，且近高于核心通胀。

我们预计这些影响只是继续的，而通胀预期可以确认，所以我们预计通胀率能返回2％。从上次召开以来，美元逐步贬值，能源价格面对之后上行的压力。因此这个事影响较小，期间劳动力市场将之后提高。

因此，劳动力市场趋紧。南北充分就业的劳动力市场，在历史上总产生通胀的下行压力。所以这反对了我对通胀下降的信心。

另一方面，我们早已在高于目标的通胀水平上运营了很长时间。美联储指出构建通胀目标十分最重要，也避免通胀率大幅度远超过我们的通胀目标。

我们期望不仅有市场预期，还有市场信心。我们也注意到通胀补偿上升的声明。

而且很难从这些措施必要加载通胀预期。5，纽约时报的爱普鲍姆（Ben Applebaum）：你今天的公布表明，委员完全完全一致指出，三年时间内，失业率将保持可持续的最低水平，但是通货膨胀率会下降2%到以上。

这一结论或许很尤其。能谈谈为什么我们指出在通胀上受到了压力吗？当失业率正处于较低水平，为什么通货膨胀不会在这么宽的时间内保持弱势？当你指出十年过去了，美联储还没能超过通胀目标，这否意味著你在最近几年未能为经济衰退做到充足多的工作？耶伦：嗯，我们仍然十分专心我们力所能及的一切手段，来大力发展经济，构建低收入最大化的目标。在我们把基金利率降到0以后，正如你所告诉的，我们采行了一些其他措施，还包括前瞻性的指导和大规模的资产出售，以减缓经济完全恢复速度，同时超过我们的通胀目标和最大限度低收入目标。

当你看见我们的预期声明，经济快速增长早已推展失业率上升。这早已十分相似与会者的估算。

如果快速增长水平长时间保持，我们预计失业率不会有所上升。现在，通胀将逐步回归我们预期的2%，直到2018年。

2017年的数字将十分相似2%。甚至对明年而言，这也不是一个十分很远的数字。

我们也十分累及于以下因素不振的进口商品价格和能源价格，在未来一年左右，这些因素都会减弱。对通胀的不道德应当主要是如果我们的通货膨胀过程的解读是准确的，如果通胀预期平稳，过于，我坚信他们，随着劳动力市场的完全恢复，随着化疗进展我们不会看见下降的通胀压力，是我们所期望的。现在它的进程有些较慢。

它的特点是迟缓，这就是为什么在失业率上升甚至较低到多达长年长时间水平之后，要通胀返回2%的时间还必须数年。这必须些时间。但是较低的失业率于是以协助它更慢重返2%。

这对我们来说当然是最重要的，我指出我们的信誉各不相同确保我们的通胀目标，不仅要应付影响通胀下降的威胁因素，而且我们必须将中期的通货膨胀率完全恢复到2%。我们坚信我们所遵循的政策正是为了构建这一目的而设计的。并不会贯彻做。

6，华盛顿邮报的埃隆（Elon）：我想要之后辩论这个问题。有一段时期，美联储允诺维持低利率，当时的临界值为失业率6.5%和通货膨胀率2.5%。

这种情况就造成一种假设，那就是美联储指出通胀下降至2%以上是适合的。但你刚才说道了，你想等到通胀实质上超过目标值后才打算加息。

你能无法早已解释一下。在通胀是多少的时候离合器，是美联储实质上不愿拒绝接受的？耶伦：那我就确切解释。

2%是我们的目标。我们期望看见通胀率返回2%，但是，2%不是下限。

我们想把通胀率推高到多达2%。我们的目标仍然是返回2%。如果这是一个天花板，你将被迫继续执行造成平均值通货膨胀率高于2%的政策。

这不是我们的政策。我们期望尽其所能地让通货膨胀率很快返回2%。但是，货币政策对经济的影响有滞后性。如果我们等到通胀返回2%，这有可能意味著失业率早已降至近高于我们的估算，到那时我们才开始即你所谓的放宽货币政策。

我不指出这一词汇合理，因为我们早已实施了大规模的严格货币政策。让我说道的话，这只是开始完结类似程度的严格货币政策。这一政策要身下了。

到那时才行动的话，我们面临的通胀有可能大大多达2%的目标。为此，有可能被迫采行削减政策，有可能伤到实体经济。我不指出这是一种理想的政策继续执行方式。

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